-1-许菲菲xufeifei@cmschina.com.cnSAC：S1090520040003焦玉鹏jiaoyupeng@cmschina.com.cn研究助理ADC行业深度报告：ADC分子比较框架、未来趋势与代表企业观点2023.5.26证券研究报告行业深度报告生物医药创新药-2-前言ADC（抗体偶联药物）平台内优质项目不断涌现与领域内大额交易的完成都从侧面反应出此项技术的未来巨大的潜力，同时国内企业临床数据的持续读出也为板块不断注入活力。聚焦ADC领域研究三大问题，本篇报告将进行以下讨论：1）我们如何比较判断ADC的分子结构，如何对比ADC的临床数据？在此我们举具体案例（T-DxdvsT-DM1），从抗体、Payload、DAR值、旁观者效应、体内循环稳定性5个方向提出ADC分子的判断框架，并具体说明临床数据应该关注哪些具体的点。2）海外代表性ADC企业的技术发展方向与用药方案...