本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1[Table_Summary]报告摘要：基础设施REITs坚持权益导向，去刚兑、去隐性担保推行基础设施REITs的初心之一是想盘活存量资产，降低地方政府债务负担，稳住宏观杠杆率。因此，基础设施REITs一开始的定位就是坚持权益导向，做成股性更强而非债性更强的资产（这点和之前的私募类REITs有明显区别），有一部分收益是非保本浮动收益。对于地方政府来说，基础设施REITs必须要能实现真实出表，因此地方政府不可能为其提供隐性担保。从产品增信的角度，基础设施REITs更多只能发行方内部增信，因此存在一定信用风险。这点和城投债有很大区别。基础设施REITs加杠杆受限，收益难以增厚参考国外的经验，海外基金可以通过借贷实现杠杆，只要资产收益高...