敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2020年5月26日银行业理财子或尝鲜基建公募REITs信托新规推动资管业公平竞争——银行理财2020年5月报行业月报◆从投资者角度看公募REITs，银行理财子公司或尝鲜性参与。1）投资收益、流动性与风险因素。结合我国首批基础设施公募REITs为优质性资产且上市初期可能有较高的流动性，预期收益率在4-6%；价格走势上，短期看流动性，中期看资产质量，长期看管理人。投资过程需关注基础设施资产、项目公司、融资和再融资、流动性与价格波动等方面的风险因素。2）投资者结构。结合资管新规对产品的净值化要求、期限错配的限制，以及中长期视角下REITs流动性可能边际转弱等情况来看，更符合保险资管、养老金等配置型资金的资产负债特点；理财资金很难在单一产品中大比例持有，更可能...