日本M型消费研究一：微利时代大生意杨仁文(证券分析师)马川琪(联系人)廖小慧(联系人)S0350521120001S0350121090021S0350122080035yangrw@ghzq.com.cnmacq@ghzq.com.cnliaoxh@ghzq.com.cn证券研究报告2023年04月11日海外请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2摘要➢消费人群：从家庭消费到个人消费，从“中产阶级”到“中下阶层”✓1975-2004，日本经济经历了快增长到缓增长的转变，工薪族经济压力逐渐增大。经济压力降低了人们结婚和生育的欲望，随之而来的离婚率上升、寄生人群和单身族人数增加促成了以家庭为单位消费到以个人为单位进行消费的变化。放缓的经济还使得收入差距两极分化，2011年基尼系数超过0.5，且仍处在上升趋势。大量产生于第二消费社会（1945-1974）的日本“中产阶级”向下流动，“中下阶...