证券研究报告全面注册制的背景、改革亮点与影响——全面注册制（征求意见稿）制度解读2023年2月6日王思敏,执业证书编号：S0930521040003王一峰,执业证书编号：S0930519050002请务必参阅正文之后的重要声明目录注册制的海外经验借鉴注册制的改革背景和意义1全面注册制的改革亮点与制度创新对资本市场和证券行业的影响展望投资建议风险提示请务必参阅正文之后的重要声明2从经济金融演进的规律来看，金融体系在发展初期都需要银行来扮演主导角色，但随着经济参与主体丰富程度的提升，金融体系日益复杂，资本市场的地位越来越重要。截至2022年末，根据社融口径我国直接融资占比大概在30%以上，相比处于较低位置。根据世界银行数据，美国的证券化率远高于其他国家，2020年其证券化率达194.34%。中国18/19/20年的证...