证券研究报告具体分析内容（包括相关风险提示等）详见后文，请务必阅读正文之后第18页起的免责条款和声明晨会2023-04-04中信证券研究部重点推荐明明中信证券首席经济学家S1010517100001▍债市启明系列—回购、存单和票据利率背离透露三大信号固定收益｜3月以来，回购、存单和票据利率走出了形态各异的曲线：隔夜回购利率波动加大，同业存单走势平稳，而票据转贴利率则一路上行，我们认为透露出三大信号：一是3月信贷投放较好，预计量价齐优；二是流动性环境边际好转，银行负债压力减小；三是债市杠杆波动加大，需警惕情绪过热。考虑到经济复苏节奏企稳，流动性环境舒缓，基本面利空影响钝化而资金面利多即将兑现，债市环境相对友好，目前长债利率具备一定配置价值，而短端利率或在2.85%的点位维持偏强震荡走势。肖...