证券研究报告行业专题有色金属http://www.stocke.com.cn1/6请务必阅读正文之后的免责条款部分有色金属报告日期：2023年07月09日贵金属：坚守——贵金属专题报告投资要点❑关注黄金的逻辑✓美联储加息幅度与频率逐渐降低，通胀改善+经济压力有望促使美联储进入加息末期，乃至开启降息周期。✓相比于开始降息，黄金行情有望提前1个季度抢跑，且涨幅或高于加息结束所带来的催化幅度（细节研究参见我们的报告《美联储调息与金价、黄金股弹性》）。✓此外，当前世界局势下，全球官方组织持续增储黄金，中长期内的需求增长或稳定托升黄金价格。✓综上，若美联储在23Q3停止加息、24H1开启降息，对应黄金的“主升浪”行情或于23H2开始，建议降息前持续关注贵金属板块。❑逻辑的资料支撑✓美国加息渐缓：本轮加息自22年3月...