1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明建筑装饰强于大市强于大市维持2023年07月08日（评级）分析师鲍荣富SAC执业证书编号：S1110520120003分析师王涛SAC执业证书编号：S1110521010001联系人吴红艳中特估专题：建筑央国企估值逻辑梳理行业深度研究摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明我们认为建筑央国企提估值核心在于基本面向上的能力和意愿，本篇报告我们从这两方面展开探讨。基本面向上能力如何？建筑央国企近年来ROE逐年下行，投资拉动类项目占比提升导致资产变重，资产周转率下降，归母净利率受疫情影响下滑较多，“十三五”降杠杆约束下资产负债率快速下降。自2018年以来，基建投资增速放缓，建筑业总产值增速放缓，市占率提升为建筑央国企重要成...