请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_Main]证券研究报告宏观专题2023年07月03日宏观专题证券分析师芦哲姓名资格编号：S0120521070001邮箱：luzhe＠tebon.com.cn资格编号：S11305XXXXXX港股执业证号：非必填邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn刘子博资格编号：S0120523040001邮箱：liuzb＠tebon.com.cn相关研究日本“失去的十年”会在国内重演吗？[Table_Summary]投资要点：核心观点：20世纪80年代，①极端的乐观预期和②信贷显著增加导致了日经济泡沫的初始形成，随后③长期宽松的货币政策、④金融与经济活动间的顺周期效应、⑤土地税制促使地价持续大幅上涨加剧了泡沫的膨胀。1990年，伴随货币政策收紧、股价及地价的先后重挫，日本经济泡沫开始破灭，20世纪90年代后期的金融危机进一步导致了日本实体经济衰...