识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/39[Table_Page]投资策略报告建筑材料证券研究报告[Table_Title]建筑材料行业2023年中期策略三条线索关注下半年积极变化[Table_Summary]核心观点：消费建材：行业需求已回落到中期合理区域，龙头公司业绩有望回升。在悲观/中性/乐观情形下，我们测算2020-2030年地产需求分别为82、102、121亿平，年均需求分别为8.24、10.16、12.08亿平；新开工已回落至中期合理区域；2023年销售弱复苏，新开工有望完成筑底，保交付下竣工有望正增长。2021年下半年-2022年是业绩压力最大的时候，一方面需求持续双位数下降使得消费建材公司收入增速受损，另一方面由于上游价格大幅上行使得毛利率承压和下游地产行业资金链收紧带来应收账款坏账计提大幅上升使得利润率承压；不过在这期...