国盛证券:汽车行业2022&2023Q1财报总结-行业分化加剧,把握结构性机会

阅读 74 下载 1 格式 pdf 大小 1.91 MB 共45页2023-07-21 17:11:47发布于上海市
请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告行业专题研究2023年05月04日汽车2022&2023Q1财报总结:行业分化加剧,把握结构性机会乘用车:政策护航、2022增长强势,价格内卷、Q1经营分化较大。2022年,减税、地补政策支持超预期,乘用车销售同比+9.8%,新能源销售同比+97%,渗透率提至28%。其中,燃油车购置税减征从2022年6月起执行,下半年行业景气,原材料成本下行、自主在产品结构优化的同时持续提升费控水平,部分车企盈利得到较好的修复。2023Q1,特斯拉全球降价,带动行业价格内卷,消费者观望情绪影响终端需求,乘用车销量同比-7.2%,燃油车销售压力较大,表现低于预期,其中,新能源销售150.2万辆,同比+26.9%,渗透率达29.7%。碳酸锂降价利于降本,但补贴退坡、降价及相对滞后的供应链谈价影响毛利率,车企经营...

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