1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。■禾昌聚合为国内改性塑料行业优势企业之一：禾昌聚合成立于1999年6月，自成立以来专注从成立开始即专注于改性塑料的研发、生产和销售，产品广泛应用于汽车、家电和包装等行业。核心客户群体包括吉利汽车、上汽、长城汽车、LG、三星、创维等国内外知名企业。公司2020年实现营业收入8.01亿元同比增长40.66%，21H1实现营收4.79亿元，同比增长53.38%，下游客户开拓进度良好；2020年归母净利润6890万元同比增长196.77%。21H1同比增长53.38%；实现归母净利润4334万元，同比增长104.00%。公司本次拟发行2500万股，预计募集资金2.25亿元，用于扩产和补充流动资金。■改性塑料行业结构分化明显，大型企业依靠研发构筑核心壁垒：我国当前改性塑料行业企业超...