请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告行业策略2021年06月08日汽车景气度逐季改善，细分龙头价值凸显——2021中期策略总量研判：行业仍处向上周期，预计全年批发/零售销量同比+10.2%/+12.7%，Q2为行业盈利低谷，Q3起有望逐季改善。2020H2以来，受益于自主车型的强势爆发，行业终端销量维持高景气度，叠加2021年芯片短期导致的部分减产，行业目前处于需求大于供给的局面。下半年优势车型加速供给的背景下，预计全年需求将维持高景气度，全年零售销量2175万辆，同比+12.7%。同时Q3芯片供给短缺有望缓解，叠加渠道补库存，我们按照9月排产恢复至正常水平，21Q4累计渠道库存的环比增速接近20Q4的情境下测算，预计全年批发销量2220万辆，同比+10.2%。盈利能力方面，目前终端折扣率整体仍较为稳定，而原材料涨价对整车、...