识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/31[Table_Page]投资策略报告汽车证券研究报告[Table_Title]汽车行业2020年中期策略相信均值回归的力量[Table_Summary]核心观点：经济从恢复期向分化期过渡，汽车行业逐步由供给约束打开转为需求改善驱动。随着经济从恢复期向分化期过渡，复工率上升、供给约束打开导致环比力量减弱，汽车行业的修复更多来自需求改善驱动。政策层面上“底线思维”仍贯彻始终，我们认为温和的政策思路意味着行业内生性因素影响更大，更有利于汽车行业长期健康。重卡：供需平衡后更新率回归均值是过去几年重卡销量持续超预期的原因，19年大吨小标治理使得未来销量中枢进一步提升。今年重卡产销量累计同比增速4月已转正，5月提速，说明不是需求回补，在温和的宏观政策背景下重卡需求...