证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号行业研究汽车2022年05月18日汽车行业深度研究报告推荐（维持）汽车零部件的三年底——原材料价格端的启示我们最近整理了汽车零部件过去三年材料成本占比与毛利率等指标间的关系，得到一些有意思的结论。其一，材料价格上涨对汽车零部件毛利率、净利率影响小于市场原预期。本轮汽车主要原材料价格最大涨幅30%-60%，汽车零部件季度毛利率最大降幅为5-6PP，净利率3-6PP。2021年度材料价格涨幅20%-40%，汽车零部件毛利率降幅2-3PP，净利率降幅0.3-1.0PP。规上汽车制造业毛利率最大降幅约2PP。此前我们相关报告也有论述，要考虑上下游对价格压力的共摊，和制造业公司在其它方面的降本增效对冲。其二，不同材料的零部件公司受影响程...