全球半导体产业框架与投资机遇中观科技产业系列专题报告01证券研究报告产业经济深度2023年3月16日证券分析师姓名：李浩资格编号：S0120522110002邮箱：lihao3＠tebon.com.cn研究助理姓名：张威震邮箱：zhangwz5＠tebon.com.cn1请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明核心摘要（1/2）►分析框架：全球半导体产业供给端由企业主导，需求端由下游应用领域主导，供给、需求和贸易共同创造了销售市场，需求波动向上传导的时间差造成了企业和渠道商的库存。企业的边际盈利能力变化传导到二级市场，与其他因素交织共同影响了股价波动。在整个框架中，技术是根因，技术迭代降低制造成本并创造下游电子设备需求，促进信息科技产业持续繁荣发展。►历史复盘：全球半导体产业从上世纪四五十年代在美国起源后开始蓬勃发展，在...