敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES公司研究东兴证券股份有限公司证券研究报告科技上行渠道下沉电商龙头领跑行业——京东(JD.O）公司深度报告2018年06月27日强烈推荐/首次京东深度报告报告摘要：公司是国内最大的自营零售商。受益于核心线上零售业务增长，公司2017年营业收入达到3626亿人民币(YoY+39%)，略高于市场预期（1.3%）。公司物流体系覆盖全国，依靠自营平台优势，大力研发并应用深度学习、大数据、AI等前端营销技术，深化零售服务商定位，推进“无界零售”新生态。短期公司仍将在物流、技术、市场方面投入大量资金，延续成长策略。线上零售业务增长态势健康，服务性收入内生性增长可期，2017年GMV达到1.3万亿人民币，占B2C市场27%.核心线上零售业务盈利稳定，受物流及技术...