敬请参阅最后一页免责声明-1-证券研究报告2021年01月10日传媒行业新的文娱时代和人群正逐步明确，旧的行业分化与融合已急剧发生——2021年传媒互联网行业投资策略报告行业投资策略一、回顾2020年，传媒前高后低，受疫情影响呈现明显分化；从政策变化，技术发展，供需关系，市场情况研究传媒互联网的存量竞争和新变化。1.政策变化：颁布《著作权法》继续推进版权保护，推出500亿基金促进文化产业发展，推出反垄断政策完善互联网平台市场竞争环境，同时强调文化自信和行业良性发展。2.技术发展：5G建设受到疫情影响，云游戏和AR/VR、AI/区块链等逐步推进，新技术带来增长新动力，逻辑不变，或需等待。3.供需关系：疫情之下行业不断分化，在线经济明显加速，线下服务逐步恢复，头部公司市占率提升，二线公司基本面环...