2019年06月30日消费升级与娱乐研究中心证券研究报告行业研究在线教育究竟是互联网行业还是教育行业？——未来在线教育行业将会何去何从？2768257523832190199718051612国金行业沪深300行业观点1.在线教育和传统教育定位是不同的，在线教育是工具性的，本身不具备倾向性。在线教育首先是互联网公司，其次才是教育公司，因此在线教育的各方面特性，包括高垄断性，马太效应，是更符合互联网公司特点的。2.在线教育的功能其实是三种——①垄断平台，②获客营销，③出版传媒（内容），VIPKID属于典型的①垄断平台，正保远程教育（中华会计网校）属于典型的③出版传媒（内容），而②一般不独立存在，而是依附于某大公司，包括学而思网校，中公教育，他们的线上教育部分都有这部分功能。3.大部分投资者，一提到在线...