证券研究报告2023年5月4日行业：美容护理增持品牌分化，拐点渐近——美妆&新消费行业2022年年报&2023年一季报总结分析师：王盼SAC编号：S08705230300012核心结论1、化妆品板块：总体因消费需求偏弱导致行业贝塔斜率恢复不及预期，大部分龙头化妆品公司23Q1线上销售数据表现较差，部分龙头如珀莱雅线上仍保持较高增速，二线品牌丸美股份等化妆品公司因线上渠道变革，及推新产品迎合市场需求等转型卓有成效。我们认为，23Q2部分在23Q1面临较大销售压力的公司，或因为一些不利因素的退却，及自身组织变革等原因或将会迎来一些积极的变化，因此我们对23Q2一些有正向边际改善，或有业绩拐点的公司保持密切关注，同时，期待行业贝塔的逐渐回暖，带来行业整体估值的回升。2、医美板块：复苏程度强于化妆品板块，主要由于...