证券分析师易永坚投资咨询资格编号：S1060516080002电子邮箱：YIYONGJIAN176@pingan.com.cn新消费研究之咖啡系列报告：历经变迁终迎花开，观咖啡市场风起云涌请务必阅读正文后免责条款行业评级社会服务强于大市（维持）2021年12月21日2核心观点本篇报告将关注近年发展迅速的咖啡行业：1）复盘中国咖啡市场变迁，分析咖啡市场兴起的深层逻辑及行业发展迭代的推进力；2）分析供给端竞争格局，为未来市场发展方向提供借鉴及思考；3）最后回溯咖啡产业上游，看下游发展对上游可能带来哪些影响。从速溶咖啡进入中国后，中国咖啡市场历经几十载变迁，如今进入品质消费及快速增长阶段，新品牌纷纷崛起。探析咖啡兴起背后的原因，我们认为需求端咖啡消费逐步成熟，供给端产品结构逐步优化，叠加底层逻辑变化加速行业迭...