商贸零售证券研究报告—行业点评2023年4月19日强于大市相关研究报告《市内免税专题》20230327中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格商贸零售证券分析师：李小民(8621)20328901xiaomin.li@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001联系人：宋环翔huanxiang.song@bocichina.com一般证券业务证书编号：S1300122070014从消博会看免税海南消费潜力庞大，封关后免税价值犹存第三届消博会的参展观展人数、品牌数同比都有较大提升，可以看出各品牌方非常重视海南的发展潜力和消费市场。随着海南封关提上日程，我们认为后续免税牌照价值存在一定稀释，供应链、规模、卡位等将成为零售商共同的竞争重点，免税商仍然具有先发和成本优势。维持行业强于大市评级。支撑评级的要点从消博会看免税1)第...