05.汇率研究分析框架ExchangerateresearchandanalysisframeworkBC研究院课程目录1.汇率如何影响利率？2.汇率如何影响流动性？3.国际经验：世界分为两极，中国在两极之间BC研究院汇率如何影响利率？01BC研究院利率研究体系影响债券收益的微观因素与宏观因素债券收益物价水平政策因素资金影响经济增长债券供需行业趋势企业经营信用事件长期收益中短期收益信用债收益微观因素宏观因素利率债收益n利率债传统研究体系：基本面决定长期利率趋势、政策面决定中期利率趋势、资金面决定短期利率趋势。n逻辑：基本面一方面直接影响利率；另一方面通过对货币政策的制定造成约束影响利率。BC研究院2002-2008年，CPI单因素决定长端利率走势n在2008年以前，如果想判断出长端利率债的走势，只需要关注CPI这一个指标。10年国债收益...