申港证券股份有限公司证券研究报告敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告行业研究行业研究周报从规模至上到规模反思——物业管理行业研究周报投资摘要：每周一谈：从规模至上到规模反思我们认为2023年是物企思维转变的关键年，这一年对于物业行业的讨论更多聚焦于“回归理性”、“长坡薄雪”、“思考本源”等话题，物企在资本热度较高的时期热衷于扩张其规模，彼时战略更有“三年五倍”、“目标千亿”等叙述，而当前物企则更加注重追求有经营质量的增长，进入了从“规模至上”到“规模反思”的阶段。复盘物企规模扩张的历史，19-21年，随着物企在资本市场的关注度提升，规模为头部物企发展的第一要义，市场集中度不断提升，并购交易金额于21年达到顶峰，而22年在经历了行业的深度调整后，规模扩张的同时也暴露了更...