识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/39[Table_Page]深度分析美容护理证券研究报告[Table_Title]防晒化妆品深度研究高增长多变革，国货品牌迎来机遇[Table_Summary]核心观点：⚫防晒——皮肤的遮阳伞。防晒伤、防晒黑和抗衰老层层递进，构成了消费者防晒需求的来源。防晒化妆品核心成分防晒剂作用机制多样，其生产和使用受到高度监管，中国药监局准许使用的防晒剂共27种。⚫阳光下的大市场，三轮驱动快速增长。2020年中国防晒化妆品行业规模144.39亿元，占全球防晒市场比重19.3%，稳居世界第二大防晒消费国。2015-2020年我国防晒化妆品市场CAGR高达11.17%，远超全球行业平均（0.2%）。渗透率提升、使用场景扩宽和消费升级，是防晒市场的动力来源。（1）渗透率：2017-2019年中国防晒渗透率逐年攀升至16%，...