证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款新规大年开启，如何看化妆品产业链价值重构？美妆及商业行业新规分析专题｜2022.1.17中信证券研究部核心观点杜一帆联席首席美妆及商业分析师S1010521100002徐晓芳首席美妆及商业分析师S10105150100032020年以来化妆品行业新规密集推出，2022年大量法规进入具体实施阶段，未来新规的相继落地和持续实施将推动化妆品产业链价值重构。综合分析新规影响，我们提出三条投资主线：①研发实力较强的品牌龙头预计将有更大竞争优势；②化妆品原料龙头企业预计将最为受益；③关注ODM企业的调整及OEM企业市占率预计将提升。▍2020年以来，化妆品行业相关法规发生较大调整，2021年5月1日部分配套法规已启动实施，逾半年以来，行业已体现显著变化；2022年，大量新规进入具体实施阶段，...