引子每隔一段时间，债券的从业者就会喊资产荒，而且，一喊喊好几年。对于这个现象，有一种解释是——随着中国GDP增速的下行，债券收益率不断地下行，大家会觉得没啥好买，并担忧职业生涯没剩下多少bp。也就是说，资产荒对应低利率。但是，这种解释没有回答一个问题：多低算资产荒。如果说低利率会带来资产荒，那么，欧日的资产荒应该特别厉害，因为这些国家的无风险利率是负的。一个很自然的结论是，这些国家的投资者会更焦虑，他们会冲到全世界买买买。奇怪的是，他们仍然会配置本国的资产，也没有四处去宣泄这种焦虑。此外，还有一个很奇葩的现象，股票投资经理从来不会谈论资产荒，即便是有些股票的PE上天，他们也不会这么喊。这真是一件奇怪的事情。一个事实，还是一种心态？除了把资产荒当成一种客观事实之外...