请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2017年6月18日服装、纺织品、奢侈品及珠宝消费升级与渠道下沉大碰撞——纺服珠宝行业中期策略观点聚焦投资建议通过《不一样的消费升级》、《新市民》两个层面的深度研究，我们将驱动中国消费市场结构性增长的横坐标定义为：全面而不同于以往的消费升级；纵坐标定义为：新市民带动的三四五线城市消费市场大发展。我们看好持续推进品牌力提升、产品升级，及积极推进渠道下沉的服装珠宝领军品牌。理由►近期我们观察到了服装及金银珠宝零售增长复苏态势：截至2017年5月，全国纺服珠宝行业百强、50强零售额及社会消费品零售总额同比增速均显著回暖。此外香港地区去年年底至今珠宝消费环境也逐步改善。►以精致化、精品化为代表的消费升级趋势明显：本轮消费升级是商...