请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态电商折扣季印证消费分化从ZARA看快时尚跨界玩美妆行业动态信息唯品会《中国家庭精明消费报告》，展现出当前时代“精明消费”的趋势：一二线城市逐渐趋向理性消费，在电商大促活动中人均消费额的增速明显高于下沉城市用户，并且不再一味追求国际大牌。而三四五线城市正经历消费升级，进口产品、母婴品类高增。对于所有层级城市消费者，“性价比”重视程显著提高。电商特卖与打折季等成为家庭消费常态，打折季中女性更偏向购买个护化妆用品，一线城市女性最明显，男性更偏好母婴产品和服装配饰。快时尚跨界玩美妆，定位开架价格亲民，差异化产品是其出路。ZARA推出首款美妆产品，意在应对经营下滑困境，通过丰富产品线寻求新的增长点。各大快时尚品牌业绩近年来多出...