请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2020年4月9日非酒类食品饮料乳业月报：疫情影响1Q乳制品消费，行业长期趋势不改行业动态行业近况商超数据显示新冠疫情下1-2月乳制品终端消费下滑，我们预计3月随物流逐步恢复终端需求有望缓步复苏，但企业仍面临渠道去库存压力。我们预计下游液态奶龙头企业1Q报表承压，且不排除2Q促销力度加大的可能性，若国内疫情控制良好，行业需求和企业增长有望于2H20复苏，待3Q双节旺季到来，我们认为龙头企业将运用多种营销手段追回部分上半年损失。我们认为疫情影响下今年液态奶行业需求及主要企业收入增速将面临下调压力，但龙头份额提升趋势不改，且主要公司2H增速有望较1H改善，龙头企业中长期逻辑不变。评论国际市场：奶价同比回落，整体供给同比微增。4月7日恒天然...