谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准1证券研究报告行业研究/动态点评2020年02月01日商业贸易增持（维持）零售Ⅱ增持（维持）林寰宇执业证书编号：S0570518110001研究员linhuanyu@htsc.com张萌执业证书编号：S0570519090004研究员021-38476072zhangmeng016126@htsc.com1《商业贸易:多维度融入中国经济成长》2020.012《商业贸易:超市韧性显现，黄金珠宝业绩改善》2019.123《商业贸易:优选必选消费，挖掘下沉市场潜力》2019.11资料来源：Wind疫情短期冲击确定，无需过度悲观肺炎疫情对零售消费行业的影响点评肺炎疫情传播对2020Q1消费构成压力，但消费仍具备韧性肺炎快速传播将会对春节及2020Q1消费有明显冲击，预计对全年社零增速也会形成一定压力（2019年1-2月占全年社零比重约16%）。但我们认为对消...