请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2017年6月18日家电及相关消费升级与渠道下沉大碰撞——家电行业中期策略观点聚焦投资建议展望2017下半年，中短期，考虑到家电累计大幅超额收益，下半年房地产销售预期变差，预计会导致板块的一轮调整。长期看好家电板块，投资机会来自于中国市场的消费升级以及电商带来的渠道变革，调整就是买入机会。理由消费升级是中国家电企业未来发展的最主要驱动力：1）三四五线市场，新市民的大量涌入以及生活方式的城镇化，带动了空调、厨卫电器、厨房小家电的稳健增长，以及主流品牌市场份额的提升。受益标的格力电器、美的集团、苏泊尔、飞科电器、万和电气（未覆盖）。2）一二线市场，在高收入家庭的带动下呈现不一样的消费升级特征。高端品牌市场占比提升，新兴的家电...