1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。夜间经济蓬勃发展，小酒馆商业模式如何？——基于海伦司港股上市■国内酒馆行业规模达千亿，市场格局高度分散。国内酒馆指以向顾客供应酒精饮料为主、小食为辅的餐饮场所，消费主力为18-24岁的青年群体，主要满足社交需求如助兴、聚会等。受益于年轻群体消费水平的提高以及夜间经济的发展，近几年来，中国酒馆数量不断攀升，行业规模迅速扩大。根据弗若斯特沙利文，中国酒馆行业营业总收入由2015年的人民币约844亿元增加至2019年的人民币约1179亿元，复合增长率为8.7%。相比海外成熟市场，我国内地酒馆行业市场渗透率较低，2019年我国内地每万人平均酒馆数量为0.3家（英/美/中国香港/中国台湾分别为7/2/1.5/1家），我国酒馆拓店仍有较大发展空间。...