请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2017年6月18日零售消费升级与渠道下沉大碰撞——零售行业中期策略观点聚焦投资建议现阶段我国零售行业正处在大变革中：①实体零售企稳回升，线上流量红利减弱，网购增速趋缓且获客成本增加；②消费升级迈入新阶段，零售新模式与新业态蓬勃发展，全渠道融合共赢的“新零售”时代已经到来；③三四五线城市消费潜力大，线上线下零售商积极布局。展望下半年，我们认为融合线上线下的新零售模式龙头，能实现结构性增长的零售新业态（如生鲜超市等），以及渠道下沉抢占三四五线城市的区域零售商，值得投资者重点布局。理由新零售模式：受益消费升级趋势，深度融合线上线下，有望成为未来主流零售业态。商业模式决定零售企业的核心竞争力与可持续性，新零售模式能打造完...