请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态京东、小米发展历程回顾，流量红利消退下电商如何破局？行业动态信息本周沪深300、上证综指、深证成指涨跌幅分别为-3.51%、-3.72%和-5.28%。SW商业贸易板块涨跌幅-4.5%；本周大盘走低，商业贸易板块表现跑输大盘。11月11日召开国常会，会议延续和完善跨境电子商务零售进口政策并扩大适用范围。10月全国新开业47个购物中心，同比降低17%，三四线城市开店活跃，渠道下沉明显。我们本周梳理京东和小米的发展路径与业务布局。京东从一个中关村代理商成长为如今涵盖电商、金融、物流三大业务板块的大型零售集团。FY2009-17京东营收从29亿增至3623亿人民币，CAGR为82.7%。2018Q3京东营收同增25.1%至1048亿，在GAAP下，京东归属于股东持续经营净利润同增200%至30亿元。但...