-1-价格共赢，竞争错位——五粮液、老窖对比深度报告2021年3月10日证券研究报告行业深度报告日用消费食品饮料于佳琦yujiaqi@cmschina.com.cnS1090518090005团队成员陈书慧亦有贡献-2-报告缘起图：五粮液及泸州老窖K线对比注：股价已经过标准化处理资料来源：wind、招商证券➢市场担忧五粮液批价回升制约老窖。市场担忧五粮液批价回升，渠道利润放大后，经销商层面制约老窖发展。➢两者发展目标积极，市场担心行业竞争加剧。同处千元价格带，市场担忧五粮液老窖消费群体相同，行业竞争加剧。050100150200250300350五粮液泸州老窖qZhUmUnVdUoWrQmN7NdN6MoMoOtRnMiNoOtQjMrQpPaQmNrOwMoNrQuOoNnM-3-招商观点：价格共赢，竞争错位历史回眸：五粮液、老窖底蕴深厚，历史赋予高端入场券。五粮液90年代成就一代酒王，品牌...