请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态分析跨境电商新政对免税行业影响分析跨境电商新政：11月21日，国务院常务会议决定进一步延续和扩大跨境进口零售政策，将政策适用范围从之前的杭州等15个城市扩大到37个城市。同时，在对跨境电商零售进口清单内商品实行限额内零关税、进口环节增值税和消费税按法定应纳税额70%征收基础上，扩大享受优惠政策商品范围，新增63个税目商品，并将单次交易限值由2000元提至5000元、年度交易限值由每人每年2万元提至2.6万元。跨境电商及免税行业在销售商品的类型上存在重叠部分，且跨境电商及免税的销售优势均体现在价格上，因此，市场担忧跨境电商的新政是否会对免税造成影响。我们认为跨境电商对免税的影响有限，主要从四个方向来看：1）价格优势：价格是第一竞争力，我...