深度分析——生鲜电商战事升级，路向何方叮咚买菜VS每日优鲜VS社区团购证券研究报告·行业研究·生鲜电商2021年6月25日2摘要：叮咚买菜VS每日优鲜❑叮咚买菜规模更大，在疫情期间规模反超每日优鲜。前置仓模式在2015年由每日优鲜首创，此后叮咚买菜持续发力，在19Q4收入反超每日优鲜，并在20Q1借助疫情拉开差距。21Q1，叮咚买菜收入同比+46%，每日优鲜收入同比-9%，二者的规模差距还在不断扩大。❑前置仓双雄的亏损或仍将持续一段时间。尽管前置仓在疫情期间亏损一度收窄，但居民生活回归正常后亏损又有所扩大。21Q1，叮咚买菜/每日优鲜净利润率分别为-36.4%/-39.9%。而反映单笔订单盈利情况的履约毛利率（毛利率-履约费用率）分别为-20.1%/-16.4%，前置仓距盈亏平衡仍存在距离。❑叮咚买菜履约费用率大幅高于每日...