请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com2证券研究报告行业研究[Table_ReportType]专题报告[Table_StockAndRank]食品饮料投资评级看好上次评级看好[Table_Chart]马铮食品饮料首席分析师执业编号：S1500520110001邮箱：mazheng@cindasc.com[Table_BaseData]信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031[Table_Title]机构持仓、白酒周期与边际定价[Table_ReportDate]2023年7月25日本期内容提要:[Table_Summary]白酒的周期性源于价格对销量的影响（类似股票中交易量和股价的关系），而白酒价格阶段性的表现出预期主导（而非供需）的类金融属性。影响价格的因素近年来表现为消费升级（行业层面）、换代升级（头部酒企主导）、新品类引领（酱酒热、清香...