请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_MainInfo][Table_Title]2019.08.17日本化妆品70年发展启示——化妆品行业系列深度之五訾猛（分析师）彭瑛（分析师）021-38676442021-38674933zimeng@gtjas.compengying@gtjas.com证书编号S0880513120002S0880517120002本报告导读：日本化妆品行业崛起源于经济人口增长、文化自信崛起，日本企业创新力和品牌培育能力突出。中国化妆品行业类似其1974-1984年崛起期，本土品牌有望迎来发展机遇。摘要：[Table_Summary]投资建议：参考日本发展经验，中国正处于经济和收入增长驱动的化妆品行业成长期，渗透率提升和升级趋势明显。尽管面临国际巨头的激烈竞争，但民族自信正在逐步增强，本土化妆品集团资本化加快、综合实力提升将为行业崛起创造机遇，估值仍有提升空间，建议增...