请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业深度研究报告证券研究报告＃industryId＃休闲服务＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持）＃relatedReport＃相关报告《从β和α解析化妆品供应链的确定性投资机遇》2020-12-31＃emailAuthor＃分析师：刘嘉仁liujr@xyzq.com.cnS0190518080001＃assAuthor＃⚫分析师：⚫刘嘉仁⚫liujr@xyzq.com.cn⚫S0190518080001⚫＃assAuthor＃研究助理：周子莘zhouzixin@xyzq.com.cn投资要点＃summary＃⚫为何撰写本篇报告？化妆品竞争加剧下寻觅高确定性的品牌赛道与标的。中国化妆品行业快速增长的同时吸引海内外更多竞争者，外资品牌通过电商下沉、本土新锐品牌借热点崛起，对传统的内资品牌造成一定挤压。并且热点不断切换、流量成本高增使得利润增长...