[Table_Yemei0]宏观研究·专题报告2020年3月13日敬请参阅尾页之免责声明[Table_Title1]“倒U型”消费增长：新冠疫情的社消影响测算[Table_summary1]■疫情通过五个渠道冲击消费领域：出行受限、收入效应、财富效应、替代效应和偏好改变。从总量上看，疫情除使得居民出行受限大幅减少消费外，还将通过冲击国民收入和资产价格、降低资产变现能力不利于消费增长。同时疫情还改变了消费结构，使得部分线上消费替代了线下消费、可选消费明显下降、卫生健康支出上升。■一季度社会消费品零售总额预计将下降14.3%左右。我们将商品按照属性分为必需品和可选品，同时按照受冲击程度的相对差异，设定强、中、弱三个档次，并分别赋予折算系数，进而推算出各实物消费品类和餐饮消费的受冲击情况,并加总得到社会消费品零售总额...