社会科学文献出版社版权所有，北京大学下载使用商业地产资产证券化的新特点和新趋势􀆰商业地产资产证券化的新特点和新趋势刘焕礼郭俊芳∗摘要：本文从政策、市场、交易结构等方面分析了商业地产资产证券化的新特点和新趋势。商业地产是指用途为商业运营的地产，其相关企业的传统融资方式为银行贷款和信托贷款。但随着持有型存量物业越来越多，地产企业亟须盘活资产，并通过细化融资工具来优化资本结构。此时，资产证券化的出现为商业地产提供了更灵活有效的融资方式，相关政策也逐渐丰富成型，积极推动商业地产ＡＢＳ的发展。从市场角度分析，国内商业地产ＡＢＳ以商业地产抵押贷款支持证券（ＣｏｍｍｅｒｃｉａｌＭｏｒｔｇａｇｅＢａｃｋｅｄＳｅｃｕｒｉｔｉｅｓ，ＣＭＢＳ）与房地产信托投资基金（ＲｅａｌＥ...