证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告互联网行业深度研究报告推荐（维持）2020电商“双11”前瞻：“猫狗拼”传统巨头分化，“快抖微”新平台入局后疫情时代电商整体渗透率加速，两年内整体线上渗透率有望达到30%，赛道呈现高景气。疫情加速了电商行业整体的渗透率，使整体渗透率提升。后疫情时代，消费回暖加速，8月社零总额同比增长0.5%，环比提升1.6pct，为今年以来首次正增长。2020年1-8月实物商品网上零售额58,651亿元，同比增长15.8%，较1-7月提升0.1pct。实物商品网上零售额占社零比重24.6%，较往年同期提升5.2pct。电商直播等新业态持续提升线上渗透率，线上交易增速大幅领先中国零售市场增速。预计未来2年实物电商GMV交易额保持20%复合增速...