“消费+出口”蓄力“双循环”需求侧2021年春季宏观展望证券分析师：秦泰A0230517080006研究支持：贾东旭A0230120080001王茂宇A0230119110001屠强A02301190700042021.3.16www.swsresearch.com◼“十四五”启动“制造业高级化”转型。“十四五”规划在“国内大循环”的供给侧强调“保持制造业比重基本稳定”，指向“制造业高级化”为典型特征的中国经济第三次转型。而在内循环的需求侧，强调“形成强大国内市场”，“全面促进消费”。外循环被赋予新的内涵“依托国内经济循环体系形成对全球要素资源的强大引力场”，是开放大国转型的必由之路。RCEP、CAI均是以国内经济循环吸引全球要素、完善产业链安全性完整性的重要开端。◼海外财政刺激撕裂供需，拉动我国出口。事实上，国内外本轮复苏周期并不同步。年初以来，...