证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告化妆品行业深度研究报告推荐（维持）行业变革时代，从有长板→需补短板疫情以来国内外品牌齐聚国内电商，海外三大集团线上销售占比显著提升，旅游零售仍然是增量渠道。目前欧莱雅电商销售额占比26.6%，2020年中国区电商销售占比高达60%；2021财年雅诗兰黛线上收入占比约28%（2019财年约为15%），预计未来随着时间推移还将有所提升（美洲地区目前约为31%，2020年中国区为40%）；2021前三季度资生堂电商销售占比达30%，预计2023年达到35%。疫情发生以来蜂拥而至的品牌和过去两年新消费高热情绪使得国内线上销售流量竞争激烈，折扣走低，急速成长的直播尤其是超头主播重构渠道结构。2021上半年仍然有较高的基数...