北大汇丰智库汇丰智库汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智北大汇北报告概览【破净现象】2022年，银行理财遭遇了两轮“破净潮”，经历了净值化转型以来的最大回撤。3月、4月大量中高风险产品净值跌破初始值1，11月、12月大量中低风险产品收益为负，“固收+”产品在两轮“破净潮”中均受到较大冲击。“破净潮”都可分为两个阶段：第一阶段是底层资产价格下跌导致理财净值下降，为投资端出现问题。“权益破净潮”为权益市场下行驱动中高风险产品破净，“固收破净潮”为债券价格下跌驱动中低风险产品破净。第二阶段是投资者赎回形成“赎回潮”负循环，为负债端出现问题。“权益...