2022年医药板块投资策略：关注变化中的不变，寻找相对确定的机会行业研究报告太平洋证券股份有限公司证券研究报告报告撰写时间：2021年12月20日首席分析师：盛丽华执业证号：S1190520070003分析师：谭紫媚执业证号：S1190520090001分析师：陈灿执业证号：S1190520110001助理研究员：何展聪◼行情回顾：2021年医药板块震荡回调，估值消化。截至2021/12/14，中信医药指数下跌5.09%，跑输沪深300指数0.94个百分点，在30个中信一级行业中排名第26位。中信医药PE（TTM，剔除负值）为33.7X，达到历史30.7%分位，医药板块估值溢价率为147.8%，达到历史29.7%分位，低于历史平均（175.4%），处于2006年以来的偏下位置。◼关注变化中的不变，寻找相对确定性的机会➢集采影响的持续扩大，投资层面的机会则在于：集采得以成立...