请务必阅读正文之后的免责条款部分1/22[Table_Main]行业研究可选消费零售业证券研究报告零售业行业研究报告2020年07月14日[Table_Title]从薇诺娜、玉泽和润百颜看功能性护肤品赛道——化妆品行业深度报告之四[Table_Summary]报告要点：消费群体变化+营销触达加速，促进功能性护肤品需求释放近年来功能性护肤品市场快速崛起，其中细分的皮肤学级市场空间2019年达到135.51亿元，2014-2019年均复合增长率达到23.2%，增速远高于化妆品行业的整体增速。国产品牌中，以成分原料为主导的护肤品牌HomefacialPro、华熙生物旗下润百颜、以及皮肤学级护肤品牌薇诺娜、玉泽等品牌均实现强势爆发。我们认为，功能性护肤品赛道快速爆发的主要原因有二：一方面，90后为核心的年轻消费群体在化妆品消费领域增速最快，他们对于美...