医美经济时代，国货崛起正当时证券研究报告行业专题报告医药医疗器械与服务孙炜sunwei7@cmschina.com.cnS1090520030002报告日期：2021/1/3许菲菲xufeifei@cmschina.com.cnS1090520040003前言n从量上判断我国医美渗透率提升空间大，医美板块有望继续维持高景气。l根据ISAPS和新氧的样本数据，肉毒素、玻尿酸项目在美国合计占比为48%，在中国合计占比为56%；我们认为可根据这两大品类，判断我国医美渗透率的提升空间。l2019年美国玻尿酸/肉毒素的渗透率分别为2.25%/4.31%（诊疗量/总人口），我国玻尿酸/肉毒素渗透率为0.41%/0.24%，横向对比渗透率提升空间为6/18倍。l基于此，我们认为中国医美市场渗透率未来有很大提升空间。随着人群对医美态度逐步转向开放，预计我国医美消费人群渗透率将大幅度提升。n从产业发展...